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春节后动力煤供应不存在不确定性。国内方面，陕西矿难再次发生后，民营煤企全停，国有煤企拒绝接受安全检查，市场预期矿难影响有可能将持续到两会后。但是1月21日当周，市场爆出消息，通过安全检查的煤矿容许停工。

此外，陕西煤从环渤海港口龙骨受限。从数据上看，矿难再次发生后环渤海港口的日调到量基本稳定在130万吨，大矿的保供能力不容极强。这些巩固了市场对春节后供应紧绷的预期，春节前最后一周，陕西个别煤矿上调煤价50元/吨。

进口煤是政府调节动力煤供需的杠杆。据理解，华南一些口岸的进口政策有所放开。1月31日有消息称之为，青岛、日照、汕头海关拒绝慎重进口澳洲煤，新的到港的澳洲煤炭容许停泊，但不取样、不做到水尺，通关时间无限缩短。不受此受到影响承托，春节前最后两个交易日动力煤期货随焦煤一起声浪。

据理解，该政策主要针对焦煤，对动力煤的影响尚待更进一步追踪。库存两极分化现象未来将会激化。春节期间煤企减产，坑口、集运车站保持较低库存。

预计节后坑口煤价依然比较结实，发运凌空造成贸易商操作者艰苦，节后港口市场煤占到比将上升。但有大户保供，港口总库存保护环境高效率，1月31日北方四港区库存2002万吨还正处于偏高水平。春节前的海运费下跌，秦沪航线运费降到17元左右，综合订购成本减少，唤起了下游终端和贸易商在春节前最后一周的订购热情。

截至1月30日，江内港口库存1008.7万吨，已是倒数八周下降，预计春节期间江内港口库存将新的回落。下游库存方面，截至1月31日，沿海六大电厂日乏下降至46.41万吨，沿海电厂库存大幅度积累至1525万吨，同比低626万吨。重点电厂库存从1月中旬开始回落，1月27日重点电厂库存8280万吨，同比去年减少近2900万吨。2月，春节假期较低日耗，变换大量进口煤到港和长协煤补足，预计下游库存将继续走低。

春节后若上游没大面积的安全检查影响煤企停工，投机性或恐慌性订购市场需求皆无以经常出现。动力煤供需薄弱的平衡状态不易被超越，紧密注目春节后的基本面数据变化。分析指出，前期动力煤供应保护环境预期，早已在期现货煤价上有所反映，3月中旬影响将弱化，下游库存管理得当可稳定童年，预计动力煤将重返熊市逻辑。

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